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汇投学院：美元印刷泛滥，抢黄金的时代是否来临
05-18
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所属类型：金融资讯
汇投学院：美元印刷泛滥,抢黄金的时代是否来临，今年比较好的投资产品就是黄金，从年初开始就一直上升，金价已经上升到1750附近。
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从价格上看：2019年黄金上涨18%，今年半年不到，已经涨了15%，目前价格在1750附近。今年的涨势迅猛与风火悍，之所以这么说是因为：今年和去年相比有一个不同：
美元
去年美元指数上涨0.45%，今年美元指数上涨4.1%，一般有规律：美元上涨，黄金下跌，因为美元是黄金标的货币。在美元上涨趋势超过去年10倍背景下，黄金不仅没有下跌，反而出现比去年快二倍的涨幅，今年黄金是逆风狂奔…..，一个相同，一个不同。
黄金上涨，本轮与过去一个相同是：
（1）面对危机的超量全球货币投放：
每次危机，各国央行都会投放流动性，即印钞，这次量更大，因为本轮危机太复杂，疫情加上石油崩盘，在疫苗还没出来的情况下，只能放宽货币，上周，美联储总资产已经到6.98万亿美元，比年初时多了60%，比2018年次贷危机时三次放水，QE1：0.15万亿，QE2：0.56万亿，QE3：1.68万亿，总计2.39万亿，还多许多；欧洲：本轮投放了7600亿欧元，增加17%，2008只增加了5056亿欧元，日本：本轮增加47万亿，2008年增加仅11万亿。
（2）本轮超发与过去的不同
物价如果是一个气球的话，货币就是打进的气体，打得越多，球就胀得越大。
本轮通胀的不同：
过去的通胀，只是货币发行速度超过经济增长速度；本轮的通胀，货币增速超过过去危机，但生产同期大幅萎缩。
因为疫情！！！
经济下滑，导致货币超发，但是同期，经济因为疫情受作，今年IMF预期，全球经济下滑3%，因此，一方面象美国60%，欧洲17%，加拿大200%和澳洲50%以上的宽松，一方面经济下行，生产的商品物质出现萎缩。
未来怎么看黄金？
四个利好因素，纸币长期贬值性，黄金产出性、央行增加黄金空间和全球负利率：
（1）纸币，姓纸：
纸币逃离不了贬值的宿命，为了促进经济发展，各国会维持一定通胀率，长期看都出现较大贬值：英镑从1649年诞生，一英镑含金量：0.0007盎司，迄今贬值99.7%，美元从1792年计算，一美元含金量：0.05盎司，迄今贬值98.9%，换句话说：历史中，美元兑黄金，每年贬值2%，英镑每年贬值1.8%；如果从1929年大萧条以来计算，美元每年兑黄金贬值4.9%，英镑每年兑黄金贬值6.7%，上述二种，在货币历史长河中，均是最保值的货币，那更不用说日元、欧元，原因在于：纸币的印刷，受限制，远比黄金开采小得多，疫情后央行投放货币量是史无前例的，可能推动纸币的进一步贬值。
（2）黄金开采
从1966年开始，至2019年：全球最硬的货币，美元的广义货币量，每年增长6.7%、全球最软的贵金属，黄金的开采量，每年增长仅1.7%。
（3）央行黄金储备并不多，有上升空间
全球央行去年为止，黄金储备在3.47万吨。
什么概念？
相当于全球央行外汇储备的13%（央行外汇储备11.8万亿元），目前央行储备中美元的比例是62.8%，在纸币贬值下，央行有动机把美元换成黄金，看一下这二年各国央行干了啥：2018年央行购金同比增长74%，2019年，一季度同比增长68%。
（4）全球降息和负利率
过去几十年，黄金没有出色的表现，因为有致命缺点：黄金是零息资产，没有利息回报。好比你买了一个房子，不许出租，你的收入，只能造房价的上涨，即金价的上浮，从目前看：全球五个国家和区域，已经进入负利率，其中包括最大经济体之一的：日本和欧元区，市场预测年底美元进入负利率，这对于黄金，是历史性的利好。
我捊一下基本的情况：
（1）各国央行货币超发是常态，疫情导致“超超发”
（2）“超超发”，将导致通胀，就是物价上涨
（3）黄金天然抗通胀，加之经济下行，优质项目少，资金更有可能涌入黄金，规避贬值风险
（4）全球利率下降，甚至到负利率，利好无息黄金；
在今年美元上涨4%的背景下，黄金依然逆市上扬15%，这是一种“真金不怕火炼”最好的明证。
所以，通胀或者会比较大，但是，我们看到的也许是一种反向：美国四月CPI同比0.3%，前值1.5%，过去平均在2%左右。我们看了2000年和2008年情况，发现在危机前，也出现下跌，一般在12-24个月，然后出现反扑式上涨，
主要原因：
危机来时，大家担心未来工作和收入，因此不敢用钱，疫情更加显著，一方面是14.7%的失业率。2050万人失去了工作，另一方面，隔离也令消费行为受限制，商品卖不出去，只有降价，靠CPI下滑假象。
最后还是那句话：
货币不生不灭，印出来了，投放出去了，也许现在看不到，但肯定影响资产价格。
古人说：凡事预则立，不预则废。
至少在理财投资中，要有这个思维。
